不動産証券化事業

不動産証券化の流れ

＜資産流動化法（特定目的会社）オールエクイティのケース＞
不動産証券化の流れを簡単にご紹介します。

(※金額は例示であり、案件により変化します。)

 

第1号優先出資を発行し、土地を取得します。
優先劣後の関係では、優先出資の発行が早いものは、次号に劣後します。
したがって事業のリスクのほとんどを第１号優先出資の投資家が負担します。

第2号優先出資を発行し、建物工事着手金を支払い賃貸マンション開発を行います。

第3号優先出資を発行し、すべての資産を取得します。

開発終了後、すべての資産を売却します。
この例では譲渡益が60,000千円発生します。

まず、第3号優先出資を償還し、5％(MAX)の配当を行います。
第3号は出資から償還が一番短く、リスクも少ないものです。
仮に3ヶ月で配当出来れば年利20％です。

次に第2号優先出資を償還し、25％(MAX)の配当を行います。

最後に第1号優先出資を償還し、残額の配当を行います。

※万一、想定売却価格に達しない場合は、劣後する第1号優先出資の配当から順に減額されます。また、投下資金を下回った場合は、第1号優先出資から順に元本償還額を割り込みます。

※これらのことから、第3号優先出資はローリスク・ローリターン、第2号優先出資はミドルリスク・ミドルリターン、第1号優先出資はハイリスク・ハイリターンといえます。